Основная и промежуточные цели денежно-кредитной политики

Статьи о банковском деле и кредитовании / Денежно-кредитная политика Национального банка Киргизской Республики / Основная и промежуточные цели денежно-кредитной политики

Страница 1

Основной целью денежно-кредитной политики Национального банка Кыргызской Республики (НБКР) в 2006 году остается обеспечение стабильности цен, способствующей экономическому росту.

Количественным ориентиром стабильности цен является прирост потребительских цен, по которому в предстоящем году предполагается достигнуть значения не выше 4,5 процента (декабрь 2006 года к декабрю 2005 года).

Значение инфляции на 2006 год было определено на основе анализа всех секторов экономики. Уровень инфляции предположительно будет формироваться под воздействием как монетарной составляющей, так и немонетарных факторов, обусловленных изменениями в фискальной политике, ценами на ГСМ, тарифной политикой естественных монополий, а также сезонными колебаниями цен на сельскохозяйственную продукцию.

НБКР будет использовать весь комплекс имеющихся в его распоряжении инструментов для удержания инфляции в заданных пределах, среди которых основными будут операции на открытом рынке.

Планируемый рост денежного предложения согласуется с целевым значением по инфляции и возрастающими потребностями субъектов экономики в денежных активах.

Исходя из принятого режима плавающего обменного курса, интервенции Национального банка будут использованы на межбанковском валютном рынке с целью сглаживания резких колебаний обменного курса и предупреждения спекулятивных операций. Международные резервы планируется поддерживать на уровне 4,7 месяца импорта товаров и услуг.

Прогноз инфляции

Уровень инфляции в 2006 году традиционно будет определяться динамикой цен на продукты питания, занимающие в структуре потребительской корзины 50 процентов. В первой половине 2006 года уровень инфляции будет формироваться под воздействием собранного в 2005 году урожая сельскохозяйственных культур, что непосредственно скажется на ценах продовольственных товаров. В результате, ожидается рост цен на плодоовощную продукцию в 2006 году в пределах 15 процентов.

Динамика денежного предложения будет соответствовать целям поддержания макроэкономической стабильности и темпа прироста ВВП на уровне 8 процентов. Ожидается, что реальный эффективный курс сома не подвергнется сильным изменениям.

Опасения вызывают цены на нефть и нефтепродукты. В Кыргызстане цены на ГСМ могут вырасти до 15 процентов в 2006 году.

При учете вышеизложенных факторов прогноз уровня инфляции в 2006 году сложится на уровне 4,5 процента, влияние монетарных факторов, включая инфляционные ожидания, на уровень цен составит 31 процент, вклад немонетарных факторов оценивается в размере 69 процентов.

Развитие экономики: базовый и альтернативные сценарии

При выборе целей и инструментов денежно-кредитной политики в 2006 году НБКР рассмотрел три варианта экономического развития страны, предусматривающих различные темпы роста внутреннего производства, определяющие формирование спроса на деньги, и уровень инфляции, сдерживание которой в заданных параметрах является основной целью проводимой денежно-кредитной политики. Первый сценарий макроэкономического прогноза основан на ускоренных темпах роста экономики в 2006 году. Второй и третий варианты рассматриваются как альтернативные сценарии экономического развития.

В первом варианте макроэкономического прогноза предполагается общее оживление деловой активности и возобновление экономического роста после предполагаемого замедления (спада) в 2005 году.

В промышленности, по-прежнему, ожидается снижение производства золота, что будет частично компенсировано ростом в других отраслях промышленности, а также ожидаемым началом производства на месторождениях “Джеруй”, “Талды-Булак Левобережный”. В целом за 2006 год рост промышленного производства составит 5,8 процента. В результате рост без учета предприятий по разработке месторождения “Кумтор” составит около 9 процентов.