- определение состава заемных средств по группам источников их образования. Самым распространенным источником привлечения заемных финансовых ресурсов являются коммерческие банки и другие, небанковские кредитно-финансовые учреждения по кредитам, предоставляемым в денежной форме. Это могут быть также трастовые компании, ипотечные банки и так далее. Поставщики и покупатели предоставляют предприятию коммерческий кредит и авансируют реализуемую продукцию, товары, работы и услуги, что также является источником привлечения заемных финансовых ресурсов. Фондовый рынок обеспечивает предприятия заемными финансовыми ресурсами через эмиссию и обращение ценных бумаг;
- обеспечение привлекаемых заемных финансовых ресурсов соответствующими активами предприятия во всех формах. По степени обеспечения заемные финансовые ресурсы разделяют на обеспеченные и необеспеченные ресурсы. Необеспеченный кредит – это обязательно банковский кредит, который выдается хорошо себя зарекомендовавшему заемщику, «первоклассному заемщику». Обеспеченный кредит выдается под какое-либо обеспечение. В качестве обеспечения кредита чаще всего используется залог, в результате которого кредитор получает право собственности на заложенное имущество в случае не погашения кредита. Имеет место также такая форма обеспечения, как заклад, когда имущество до возврата ссуды передается кредитору в его натурально-вещественной форме. В качестве обеспечения кредита используется также поручительство или гарантия третьей стороны, оформленные «авалем». В этом случае для кредитора предпочтительнее всего банковский аваль;
- обеспечение постоянной платежеспособности предприятия. Сумма долга к моменту ее погашения должна быть обеспечена высоколиквидными активами. Для обеспечения своевременного погашения задолженности по кредитам на предприятии составляется график потока платежей и осуществляется мониторинг его исполнения;
Финансовый рычаг характеризует эффективность использования собственного капитала предприятия в зависимости от соотношения собственных и заемных средств, несмотря на платность последних.
Механизм формирования эффекта финансового левериджа ООО «СК «Санлайн» рассмотрим на следующем примере (табл. 11).
Таблица 11
Формирование эффекта финансового левериджа
№ п/п | Показатели |
2005г. |
2006г. |
1. |
Средняя сумма всего используемого капитала (активов) за анализируемый период, в том числе: |
34404 |
60512 |
2. |
Средняя сумма собственного капитала |
3779 |
7799 |
3. |
Средняя сумма заемного капитала |
14000 |
18467 |
4. |
Сумма валовой прибыли (без учета расходов по уплате процентов за кредит) |
3014 |
8726 |
5. |
Коэффициент валовой рентабельности активов (без учета расходов по уплате процентов за кредит), % |
8,76 |
14,42 |
6. |
Средний уровень процентов за кредит, % |
9,6 |
9,8 |
7. |
Сумма процентов за кредит, уплаченная за использование заемного капитала (п.3 * п.6):100 |
1346 |
1812 |
8. |
Сумма валовой прибыли предприятия с учетом расходов по уплате процентов за кредит (п. 4 — п. 7) |
1668 |
6914 |
9. |
Ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью |
0,24 |
0,24 |
10. |
Сумма налога на прибыль (п. 8 * п. 9) |
410 |
1659 |
11. |
Сумма чистой прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после уплаты налога (п. 8 — п. 10) |
1258 |
5255 |
12. |
Коэффициент рентабельности собственного капитала или коэффициент финансовой рентабельности, % (п.11 * 100):п.2 |
33,29 |
67,38 |
13. |
Прирост рентабельности собственного капитала в связи с использованием заемного капитала, в % |
— |
34,09 |
Смотрите также
Деятельность коммерческих банков
Банковская система - одна из важнейших и неотъемлемых
структур рыночной экономики. Развитие банков, товарного производства и обращения
шло параллельно и тесно переплеталось. При этом банки, ...
Денежное обращение
Анализ
динамики основных макроэкономических показателей за последние годы реформ (с
оценкой уровня благосостояния) показывает, что обеспечить экономический рост
невозможно без решения пробл ...